從前，有個叫王乙的殺牛專業戶，靠著殺牛發家致富，但為人賊得很。

一日，王乙在屋外的柳樹下坐著乘涼，看見一個老農牽著一頭大水牛，慢吞吞地朝這邊走來。那頭水牛長得十分健壯，王乙忍不住多看了兩眼，心中暗道：好一頭肥牛呀，要是由我王某來宰割，可以發一筆小財呢！王乙在心里琢磨了一番，就起身朝老農迎上去，熱情地邀請老農吃午飯。老農堅決推辭道：“不，不，我與你素不相識，怎可平白無故地打擾你？”

王乙卻爽朗地笑道：“老伯，話不是這么說。您大熱天跑了那么遠的路，到我家吃頓便飯，休息一下，有何不可啊？就算老伯您不累，您老人家的這頭牛也該喝點水、喂點草料了。俗話說四海之內皆兄弟，這兒的遠近街坊，誰不知道我王乙最是好客？”

老農推辭不得，只得將牛系在樹蔭下，跟著王乙進了屋。王乙準備了豐盛的午餐，還配了好酒。二人邊談邊喝，不知不覺間，老農已有幾分醉意，王乙又服侍著他上床午睡。不一會兒，老農就發出了陣陣鼾聲。王乙呢，他悄悄來到柳樹下，用四枚大鐵釘釘住了牛蹄，可憐那頭水牛便直挺挺地站在那兒，既不能移步，也無法臥伏。

王乙等了一會兒，就進屋搖醒老農道：“老伯，時候不早了，您可以回去了，不然到家時可就天黑了。”老農連忙爬起來，再三向王乙作揖感謝，便出去牽牛。哪知那頭牛只是嘶鳴流淚，一步也不肯挪。老農來了火，舉起鞭子就抽。水牛嗚嗚狂呼，似乎忍受著巨大的痛苦。老農焦躁萬分，卻束手無策，好不狼狽。王乙上前假意察看一番，便大驚小怪地說：“不好，這牛病了，一定是急于趕路而中了暑。請個牛醫來看看吧，花不了幾個錢。”說著，便叫一個牧童去喚牛醫。

一會兒工夫，牛醫就來了，王乙對著牛醫直擠眼，牛醫早已明白了他的用意，裝模作樣地診視一番后就說：“這牛得了急病，怕是活不了啦！”

農夫不由得放聲大哭道：“這么好的一頭牛，我是萬不得已才將它牽進城中，打算賣些錢還債的啊！如今完了，全完了！”

王乙一邊說著安慰話，一邊卻悄悄地拉了拉牛醫的衣袖。牛醫會意，就問王乙：“如果把這頭牛賣給你，怎么樣？”王乙笑道：“我買這頭快死的牛有什么用？”牛醫道：“哎呀，你是做這一行當的，怎能說這外行話呢？你趕快將牛殺了，肉可以賣，即使牛皮、牛角也值不少錢，怎能說沒有用呢？”

王乙裝出一副悲天憫人的模樣說：“好吧，我與這位老伯也算有緣，我就依了閣下的勸告，并煩請閣下劃定個價格吧。”牛醫便與老農商議。最后，因為價格定得很低，王乙當場兌現，老農無可奈何，捧著銀子痛哭而去。

當天晚上，王乙就磨刀霍霍，剁下牛頭，用繩子掛在樹丫杈上，接著，他吩咐兩個兒子速速處理牛身，自己則悄悄地給牛醫送去不少酬金。

第二天晌午，王乙一覺醒來，兩個兒子已經將牛肉卸成一塊塊，內臟等也分成一堆堆了。午飯后，王乙坐在大樹下乘涼，一邊眉飛色舞地向鄰居們夸耀道：“嘿嘿，我如果沒點手段，如何能發家？這么一頭壯牛，原本輪不到我占便宜，現在還不是讓我賺了個夠？”接著，王乙又大侃自己平生的種種快活之事，無非是如何手段高明、如何巧取豪奪罷了。

再說那位老農，回家后又賣房子又賣地，再湊上賣牛的銀子，才還清了債務。就在他哀嘆往后的日子怎么過時，真是蒼天有眼，第二年，家中一頭本來已經骨瘦如柴的老母牛，竟然來了精神，又漸漸地健壯起來，后來又與公牛交配，并產下一頭牛犢。小牛犢也爭氣，被養得膘肥體壯，在老農的調教下，一天能耕五十畝地。鄰居們都很羨慕，紛紛來租此牛，于是一年下來，小牛犢替老農掙了不少銀子。有錢就好辦事，老農蓋新房、買田地，日子過得好了起來。

俗話說天有不測風云，忽然有一天，平時一貫溫馴的小牛犢竟發了狂，怎么也不聽使喚。老農只得將它的右前蹄與右后蹄各綁在一根地樁上，然后請來了那個牛醫。

誰知正在診視時，小牛犢狂性大發，一頭撞倒牛醫，掙脫了右前蹄的繩索，就想往外沖。眼看它的右后蹄也快掙脫，老農怕它再傷人，急忙操起一把刀，對著牛脖子猛力一刺，小牛犢跌倒在地，發出嗚嗚的哀叫。

再看牛醫，像是被撞斷了肋骨，疼得齜牙咧嘴。他一邊呻吟，一邊斷斷續續地說：“報應……報應啊……”老農聽著，覺得奇怪，便在送牛醫去治療的路上一再詢問，牛醫就忍著疼，說起了當年的事——

就是那一天，王乙一邊在大樹下乘涼，一邊眉飛色舞地向鄰居們夸耀自己的種種手段時，忽然覺得脖子后面有點癢，他順手拾起地上的宰牛刀，用刀口輕刮皮膚來搔癢。忽然一陣大風吹過，樹枝搖動，掛牛頭的繩子斷了，牛頭猛然掉下來，正砸在刀背上。宰牛刀何等鋒利，只聽“吧嗒”一聲，王乙的頭顱像個脆葫蘆一樣，骨碌碌地滾到地上，頸口噴出的鮮血濺了鄰居一身。眾人又驚又怕，都說是那牛頭顯靈，向王乙追命來了。

聽了牛醫的話，老農也傻了，只是眼里直淌淚。

牛醫苦著臉又說道：“今天到了你家，我見那小牛犢的肚皮上幾條青筋凸起，隱隱約約像是個‘乙’字，更是頭皮發麻，手腳發軟，才被它當場撞倒。不然的話，我當了一輩子的牛醫，怎會栽在一頭小牛犢手里？唉，這也是我助紂為虐的報應��！”